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Re: Was zum Teufel ist ein VC?
Max - 20.10.2006, 00:29Was zum Teufel ist ein VC?
Was zun Teufel ist ein VC?
Nein, damit ist nicht der VietCong gemeint sondern Venture Capitalist!
Jetzt werden einige von Euch denken "Momentmal, das hab ich irgendwo schon gelesen"...
Richtig! Hier im Forum!
Da Wir, das Team von "RHCP-Online ist noch nicht tot..." :lol: , Euch nicht im Dunkeln stehen lassen wollen gibt es jetzt diesen Thread.
Desweitern soll dieser Thread auch wirklich nicht provozieren oder Desgleichen.
Aufgrund des aktuellen Anlasses, dient er als reine Informationsquelle.
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Also, was ist ein Venture Capitalist?
Quelle: wikipedia
Venture capital
Venture capital is capital provided by somewhat outside investors for financing of new, growing or struggling businesses. Venture capital investments generally are high risk investments but offer the potential for above average returns. A venture capitalist (VC) is a person who makes such investments. A venture capital fund is a pooled investment vehicle (often a partnership) that primarily invests the financial capital of third-party investors in enterprises that are too risky for the standard capital markets or bank loans. For aspiring entrepreneurs looking to locate and secure venture capital they have the option of seeking the support of a mentor capitalist. A mentor capitalist is an expert not only in acquiring capital but can also provide support and direction to early start-ups and seeds.
Venture capital fund operations
The VCs and their partners
Venture capital general partners (also known as "venture capitalists" or "VCs") may be former chief executives at firms similar to those which the partnership funds. Investors in venture capital funds (limited partners) are typically large institutions with large amounts of available capital, such as state and private pension funds, university endowments, insurance companies, and pooled investment vehicles. Other positions at venture capital firms include venture partners and entrepreneur-in-residence (EIR). Venture partners "bring in deals" and receive income only on deals they work on (as opposed to general partners who receive income on all deals). EIRs are experts in a particular domain and perform due dilligence on potential deals. EIRs are engaged by VC firms temporarily (six to 18 months) and are expected to develop and pitch startup ideas to their host firm (although neither party is bound to work with each other). Some EIR's move on to roles such as Chief Technology Officer (CTO) at a portfolio company.
Fixed-lifetime funds
Most venture capital funds have a fixed life of 10 to 15 years. This model was pioneered by some of the most successful funds in Silicon Valley through the 1980s to invest in technological trends broadly but only during their period of ascendance, and to cut exposure to management and marketing risks of any individual firm or its product.
In such a fund, the investors have a fixed commitment to the fund that is "called down" by the VCs over time as the fund makes its investments. In a typical venture capital fund, the VCs receive an annual management fee equal to 2% of the committed capital to the fund and 20% of the net profits of the fund ("two and 20"). Because a fund may run out of capital prior to the end of its life, larger VCs usually have several overlapping funds at the same time; this lets the larger firm keep specialists in all stages of the development of firms almost constantly engaged. Smaller firms tend to thrive or fail with their initial industry contacts; by the time the fund cashes out, an entirely-new generation of technologies and people is ascending, whom the general partners may not know well, and so it is prudent to reassess and shift industries or personnel rather than attempt to simply invest more in the industry or people the partners already know.
Getting Venture Capital
Venture capital is not suitable for many entrepreneurs. Venture capitalists are very selective in deciding what to invest in; as a rule of thumb, a fund invests only in about one in four hundred opportunities presented to it. They are most interested in ventures with high growth potential, as only such opportunities are likely capable of providing the financial returns and successful exit event within the required timeframe that venture capitalists expect. Because of such expectations, most venture funding goes into companies in the fast-growing technology and life sciences or biotechnology fields. Because of these strict requirements, many entrepreneurs seek initial funding from angel investors.
If a company does have the qualities venture capitalists seek such as a solid business plan, a good management team, investment and passion from the founders, a good potential to exit the investment before the end of their funding cycle, and target minimum returns in excess of 40% per year, it becomes much easier to get venture capital.
History
General Georges Doriot is considered to be the father of venture capital industry. In 1946 he founded American Research and Development Corporation (AR&D), whose biggest success was Digital Equipment Corporation. When Digital Equipment went public in 1968 it provided AR&D with 101% annualized Return on Investment (ROI). ARD's $70,000 USD investment in Digital Corporation in 1959 had a market value of $37 million USD in 1968. The first venture-backed startup is generally considered to be Fairchild Semiconductor, funded in 1959 by Venrock Associates. Before World War II, venture capital investments were primarily the domain of wealthy individuals and families. One of the first steps toward a professionally-managed venture capital industry was the passage of the Small Business Investment Act of 1958. The 1958 Act authorized the U.S. Small Business Administration (SBA) to license private "Small Business Investment Companies" (SBICs) to provide financing and management assistance to small entrepreneurial businesses in the United States. Passage of the Act addressed concerns raised in a Federal Reserve Board report to Congress that concluded that a major gap existed in the capital markets for long-term funding for growth-oriented small businesses. The goal of the SBIC program was, and still is, to stimulate the U.S. economy in general, and small businesses in particular, by facilitating the flow of capital to pioneering small concerns.
Venture capital is a phenomenon most closely associated with the United States and technologically innovative ventures. Due to structural restrictions imposed on American banks in the 1930s there was no private merchant banking industry in the United States, a situation that was quite unique in developed nations. As late as the 1980s Lester Thurow, a noted economist, decried the inability of the USA's financial regulation framework to support any merchant bank other than one that is run by the United States Congress in the form of federally-funded projects. These, he argued, were massive in scale, but also politically motivated, too focused on defense, housing and such specialized technologies as space exploration, agriculture, and aerospace. US investment banks were confined to handling large M&A transactions, the issue of equity and debt securities, and, often, the breakup of industrial concerns to access their pension fund surplus or sell off infrastructural capital for big gains.
Not only was the lax regulation of this situation very heavily criticized at the time, this industrial policy was not in line with that of other industrialized rivals—notably Germany and Japan which at that time were gaining world markets in automotive and consumer electronics. There was a general feeling that the United States was in an economic decline.
However, those nations were also becoming somewhat more dependent on central bank and elite academic judgement, rather than the more populist and consumerist way that priorities were set by government and private investors in the United States—a model that proved to have some advantages when the public's attention was strongly activated by the successful IPO of Netscape and other Internet-related firms. This highlighted the nearly invisible role that Silicon Valley had played in the sustaining of American economic innovation.
As of 2006 some of the best-known VC Firms are:
Kleiner, Perkins, Caufield and Byers
Sequoia Capital
Mayfield Fund
Trinity Ventures
Accel
New Enterprise Associates
Benchmark Capital
Menlo Ventures
Draper Fisher Jurvetson
Venrock Associates
The dotcom boom
Due almost entirely to the dotcom boom, the late 1990s were a boom time for the globally-renowned VC firms on Sand Hill Road in the San Francisco Bay Area. IPOs were taking truly irrational leaps, and access to "friends and family" shares was becoming a major determiner of who would benefit from any such IPO; the ordinary investor rarely got a chance to invest at the strike price in this period.
The NASDAQ crash and technology slump that started in March 2000, and the resulting catastrophic losses on overvalued, non-performing startups, shook VC funds deeply. By 2003 many VCs were focused on writing off companies they funded just a few years earlier, and many funds were "under water"; that is, the market value of their portfolio companies were less than the invested value. Venture capital investors sought to reduce the large commitments they have made to venture capital funds. As of mid-2003, the conventional wisdom was that the venture capital industry would shrink to about half its present capacity in the following few years. However, PricewaterhouseCoopers' MoneyTree Survey shows total venture capital investments holding steady at 2003 levels through Q2 2005. The revival of an Internet-driven environment (thanks to deals such as eBay's purchase of Skype, the News Corporation's purchase of MySpace, and the very-successful Google IPO) has helped to revive the VC environment.
Non-US VCs
Non-US VCsUS firms have traditionally been the biggest participants in venture deals, but non-US venture investment is growing. Canadian companies are often linked to American firms, but have established many exceptional Venture Capital Funds. Europe has a large and growing number of active venture firms. Capital raised in the region in 2005, including buy-out funds, exceeded €60bn, of which €12.6bn was specifically for venture investment. The European Venture Capital Association includes a list of active firms and other statistics.
The investment of venture capitalists in Indian industries in the first half of 2006 is $3billion and is expected to reach $6billion at the end of the year. In China, venture funding more than doubled from $420 million in 2002 to almost $1 billion in 2003. For the first half of 2004, venture capital investment rose 32% from 2003. By 2005, lead by a wave of successful IPOs on the NASDAQ and revised government regulations, China-dedicated funds raised US$4 billion in committed capital.
For those who are new to the world of entrepreneurship and venture capitalism, or companies that are looking to reorganize their affairs they are often best advised to consider the support of a mentor capitalist. A mentor capitalist will not only provide guidance and support on how to acquire venture and angel investment support, they can help companies consolidate and implement direction. However, premiere venture capitalists such as Sean Wise [1] advocate that start-ups self finance until they reach a point where they can generate much revenue prior to approaching an angel or venturist. This practice is called "bootstrapping".
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Risikokapital
Risikokapital - auch Venture Capital oder Wagniskapital genannt - wird entweder in Form von vollhaftendem Eigenkapital oder eigenkapitalähnlichen Finanzierungsinstrumenten (z. B. Mezzanine-Kapital) ins Unternehmen eingebracht. Es wird hauptsächlich in junge, nicht börsennotierte, technologieorientierte Unternehmen (Startups genannt) investiert. Für neugegündete Unternehmen dieser Art, die sich noch in der Konzeptphase befinden, wird das bereitgestellte Risikokapital Seed-Kapital genannt. Risikokapital kann aber auch für schon länger bestehende Unternehmen (Wachstumsunternehmen) eine Finanzierungsmöglichkeit darstellen.
Risikokapital organisiert sich außerhalb des geregelten Kapitalmarktes, es gibt also keine Börsen für Venture Capital. Damit ist Risikokapital Teil des Private Equity-Bereiches (engl. für „privates Beteiligungskapital“). Dieser Begriff wird üblicherweise dem Public Equity gegenübergestellt, d. h. der Beteiligung an bereits börsennotierten Unternehmen. Der Kapitalgeber von Risikokapital investiert direkt in das Eigenkapital des Unternehmens, bleibt aber i. d. R. Minderheitsgesellschafter (Anteil unter 50 %). Venture Capital ist meist zinslos überlassenes Geld, der Gewinn des Kapitalgebers entsteht durch Partizipation am gegebenenfalls gestiegenen Unternehmenswert des Unternehmens.
Der Venture Capitalist und Unternehmenseigner (oder Manager) gehen eine strategische Partnerschaft ein. Der Kapitalgeber stellt folglich neben der rein monetären Komponente auch sein Wissen und Können dem Unternehmen zur Verfügung und greift teilweise aktiv in die unternehmerischen Tätigkeiten ein (Managementunterstützung). Der Gründer hat somit einen erfahrenen Helfer an seiner Seite und der Venture Capitalist fördert das Wachstum des Unternehmenswertes aktiv.
Nach zwei bis fünf Jahren wird der Exit (auch Desinvestition) angestrebt; das heißt der Kapitalgeber zieht sich aus dem Unternehmen zurück. Er verkauft seine Anteile an der Börse, an andere Unternehmen, Venture-Capital-Gesellschaften oder bietet sie dem Unternehmenseigner zum Rückkauf an. Konkret sind folgende Exit-Strategien üblich:
Initial Public Offering (IPO): Normalerweise folgt hier die Börsennotierung des Unternehmens und die Anteile werden am Markt verkauft.
Trade Sale: Das Jungunternehmen wird von einem anderen Unternehmen, meist aus derselben Branche, übernommen.
Secondary Sale: Der Venture Capitalist veräußert sein Aktienpaket an einen Dritten
Company Buy-Back: Der Unternehmer erwirbt die Anteile des Venture Capitalist zurück.
Liquidation: Dies spiegelt den Worst Case wider: Das Unternehmen muss liquidiert werden, falls es sich im Markt nicht behaupten konnte und kann.
Die angestrebten, durchschnittlich zu erzielenden Renditen liegen mit 15 bis 25 % jährlich überdurchschnittlich hoch – dafür trägt der Kapitalgeber jedoch auch die erhöhten Risiken des jungen Unternehmens mit. In einer wissenschaftlichen Untersuchung von europäischen Venture-Capital-Fonds konnte eine durchschnittliche Rendite (IRR) von 10% für den Investitionszeitraum 1980 bis 2003 ermittelt werden. Werden nur die Fonds, die im Jahr 1989 und später gegründet wurden, berücksichtigt, können in der Tat Renditen in Höhe von ca. 20 % erwirtschaftet werden. Allerdings sind diese Jahre durch Phasen von Überbewertungen von Eigenkapitaltiteln und Euphorie an den Wachstumsbörsen (z.B. dem Neuen Markt) geprägt. Bei einer Investition in einen VC-Fonds reduziert sich das Risiko bei einer durchschnittlichen Haltedauer von 7 Jahren.
Das war jetzt der Anfang, bitte fühlt euch frei diesen Thread zu aktuallisieren. Alllerdings bitte nur Infomativ zu diesem Bildungsweg :wink:
(Wir wollen ja keine Klagen hören!)
Re: Was zum Teufel ist ein VC?
Saluipeppers - 20.10.2006, 00:41
Re: Was zum Teufel ist ein VC?
Charlie - 20.10.2006, 06:55
Als ob ich mir das jetzt durchlesen würde Max ^^
Re: Was zum Teufel ist ein VC?
Lovis - 20.10.2006, 15:41
Ich kann leider kein Spanisch.
Re: Was zum Teufel ist ein VC?
Saluipeppers - 20.10.2006, 22:56
Lovis hat folgendes geschrieben: Ich kann leider kein Spanisch.
mein bild ist die abkürzung^^ :?
Re: Was zum Teufel ist ein VC?
nicouh - 20.10.2006, 23:10
hättes auch einfach den wikipedia link pasten können, anstatt den text
hahah :lol:
Re: Was zum Teufel ist ein VC?
Rafael - 21.10.2006, 00:52
Nach gründlichem Durchlesen kam ich zu folgender Erkenntnis!
Mein absoluter Berufswunsch für später: Venture Capitalist! Dort finde ich sämtliche Aufgabenfelder wieder, die mich schon seit meiner Jugend faszinieren.
Re: Was zum Teufel ist ein VC?
Charlie - 21.10.2006, 01:05
Dem schließe ich mich an :)
Re: Was zum Teufel ist ein VC?
nicouh - 21.10.2006, 01:08
Ich auch. 8)
Re: Was zum Teufel ist ein VC?
Max - 21.10.2006, 01:29
Hey, was für ein Zufall! Ich auch! :D
Wir können uns ja zusammenschließen ^^
Re: Was zum Teufel ist ein VC?
nicouh - 21.10.2006, 01:33
genau, wir können ja gleiche eine GmBH Gründen um unsere bisher geplanten lebensziele zu verwirklichen und unseren interessen nachzugehen! das wird bestimmt eine menge spaß!
:D
Re: Was zum Teufel ist ein VC?
Charlie - 21.10.2006, 01:35
Irgendwie hat dieses Übergangsforum einen witzigen neuen Aspekt den das alte nicht hatte!!^^
So einen gehässigen, witzigen Unterton.
Kapitalistisch denken, Freunde!!
Re: Was zum Teufel ist ein VC?
nicouh - 21.10.2006, 01:37
jo, wir sollten noch irgendwie mehr werbung hier in das Forum bringen.. soll sich ja auch lohnen
Re: Was zum Teufel ist ein VC?
Ann - 21.10.2006, 01:38
Rafael hat folgendes geschrieben: Nach gründlichem Durchlesen kam ich zu folgender Erkenntnis!
Mein absoluter Berufswunsch für später: Venture Capitalist! Dort finde ich sämtliche Aufgabenfelder wieder, die mich schon seit meiner Jugend faszinieren.
Wie war das eben noch mit der seelenverwandtschaft? lol
Re: Was zum Teufel ist ein VC?
Charlie - 21.10.2006, 01:47
Anbei ein kleiner Literaturtipp:
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